李嚴字正方，漢南陽人也。

嚴少為郡職吏，以才幹稱。荊州牧劉表使歷諸郡縣。

曹操入荊州，嚴宰秭歸，遂西詣蜀，劉璋以為成都令，復有能名。

建安十八年，署嚴為護軍，拒劉備於綿竹。嚴率眾降備，備拜嚴裨將軍。成都既定，為犍為太守、興業將軍。

廿三年，盜賊起事，合聚部伍數萬人，到資中縣。時備在漢中，嚴不更發兵，但率將郡士五千人討之，斬賊。又越雋夷率高定遣軍圍新道縣，嚴馳往赴救，賊皆破走。加輔漢將軍，領郡如故。

章武二年，帝征嚴詣永安宮，拜尚書令。

三年，帝疾病，嚴與諸葛亮並受遺詔輔少主；以嚴為中都護，統內外軍事，留鎮永安。

建興元年，封都鄉侯、假節、加光祿勳。

四年，轉前將軍。以諸葛亮欲出軍漢中，嚴當知後事，移屯江州，留護軍陳到駐永安，皆統屬嚴。嚴與孟達書曰：「吾與孔明俱受寄託，憂深責重，思得良伴。」亮亦與達書曰：「部分如流，趨舍罔滯，正方性也。」其見貴重如此。

八年，遷驃騎將軍。以曹真欲三道向漢川，亮命嚴將二萬人赴漢中。亮表嚴子豐為江州都督督軍，典為後事。亮以明年當出軍，命嚴以中都護署府事。嚴改名為平。

九年春，亮軍祁山，平催督運事。秋夏之際，值天霖雨，運糧不繼，平遣參軍狐忠呼亮來還；亮承以退軍。平聞軍退，乃更陽驚，說「軍糧饒足，何以便歸！」欲以解己不辦之責，顯亮不進之愆也。又表帝曰：「軍偽退，欲以誘賊與戰。」亮具出其前後手筆書疏本末，平違錯章灼。平辭窮情竭，首謝罪負。於是亮與平曰：「自先帝崩後，平所在治家，尚為小惠，安身求名，無憂國之事。臣當北出，欲得平兵以鎮漢中，平窮難縱橫，無有來意，而求以五郡為巴州刺史。去年臣欲西征，欲令平主督漢中，平說司馬懿等開府辟召。臣知平鄙情，欲因行之際逼臣取利也，是以表平子豐督主江州，隆崇其遇，以取一時之務。平至之日，都委諸事，群臣上下皆怪臣待平之厚也。正以大事未定，漢室傾危，代平之短，莫若褒之。然謂平情在於榮利而已，不意平心顛倒乃爾。若事稽留，將致禍敗，是臣不敏，言多增咎。」乃廢平為庶民，徒梓潼。

十二年，平聞亮卒，發病死。

• 《三國志》評曰：李嚴以幹局達。

• 《三國志·蜀志·劉彭廖李劉魏楊傳》