Fátima vient de l'île portugaise de Madère. Elle est née et a grandi dans sa capitale, Funchal. Dès son plus jeune âge, elle a montré un intérêt pour la mode et, pendant son adolescence, mécontente de ce que les magasins avaient à offrir en termes de vêtements, a commencé à créer ses propres vêtements. Parlant couramment l'anglais, le français et l'allemand, elle a travaillé comme guide touristique pour une agence de voyage locale.

En 1990, Fátima a déménagé à Lisbonne, où elle pensait pouvoir poursuivre une carrière de créatrice de mode. Avec un ami, elle a ouvert une boutique appelée "Versos", qui vendait principalement des vêtements de créateurs internationaux. En 1992, la boutique change de nom et devient "Fátima Lopes". Cette année-là, la marque Fátima Lopes est née. En septembre de la même année, elle a participé à un défilé de mode réalisé dans un ancien couvent de Lisbonne (Convento do Beato), où son travail a été largement applaudi.

En 1994, elle expose sa collection à Paris au "Salon du Prêt-à-Porter Féminin". Deux ans plus tard, elle ouvre son premier magasin international à Paris, situé dans la célèbre rue de Grenelle. Parallèlement, elle commence à diversifier ses collections en créant des sacs et des chaussures pour hommes et femmes.

En décembre 1998, elle a commencé la gestion de l'agence de mannequin "FACE MODELS" à Lisbonne.

En 2000, elle a fait sensation auprès des médias en apparaissant elle-même à Paris sur un podium en portant le bikini le plus cher au monde, en or et en diamants, d’une valeur estimée à un million de dollars. En 2003, elle a ouvert son premier magasin de marque aux États-Unis, situé à Melrose Avenue, à Los Angeles.

Elle a travaillé sur la conception du costume officiel de l'équipe portugaise de la Coupe du monde de football en 2006.